桐庐证券公司开户非公众公司市值管理更重要

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  自从09年开始担任公司董秘以来,有幸见证并经历了雏鹰农牧(行情002477,买入)一系列资本运作,作为长期奋斗在市值管理一线的参与者,我发现其实社会各界对于市值管理的认知和观点并不清晰,甚至有很多人认为,市值管理就是“股桐庐证券公司开户价管理”。而由于认识上的不清晰,市场上出现了有些上市公司高管和市值管理公司为了谋求私利,违规互动,成为了操纵股价的元凶。一些急功近利的桐庐证券公司开户机构更是抱着赚快钱的心态,在二级市场肆意妄为,其中最为典型的就是恶意坐庄。而在这些市值管理的背后,无不是以中小投资者买单作为代价的。

  从2005年“市值管理”概念出现,到2014年5月8日“新国九条”明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”,以提升市值为导向的价值管理案例不断涌现。似乎不给并购重组等冠以“市值管理”的名号,上市公司都不好意思和投资者打招呼。

  但是,目前的中国资本市场、上市公司,与成熟市场体制下的资本市场、上市公司的不同显而易见。与发达的资本市场相比,中国的资本市场“散户市”特征非常明显。不成熟的投资观念也使得上市公司价值难以清晰呈现,价值高估或低估的现象大量存在。

  市值管理

  不是简单的“股价管理”

  从董秘的角度来讲,市值管理不能简单的理解为股价的问题,相信会有一部分人存在误区,把市值管理直接简单的理解为股价管理。有一些资本市场的非专业投资者认为,上市公司的高管、董秘应该把你的股价管理好,把市值管理好,让投资者通过买你的股票,买你低价的股票,然后高价卖出去,让他们得到收益,赚价差,希望你在这方面花工夫、做些事情,我觉得这种就是把公司的股价和市值管理混为一谈,非常容易使一部分上市公司走入内幕交易、操纵股价的误区。

  所以我认为,市值管理不等于股价管理,不是短期行为、碎片式举措,更不是以包装概念、炒作题材等方法影响股价。真正的市值管理,应该是把公司价值从小到大做起来,董秘作为公司的高管,应该把重点放在公司的业绩和基本面上来。

  虽然股价高低确实是影响公司市值大小的重要因素,但从长远来看,公司的发展策略、经营管理、投资者关系构建等才是市值管理的重点所在。

  市值管理重在公司价值的管理。管理公司价值主要体现在公司基本面业绩的可持续性提升、公司战略规划、有效资源整合、并购重组行业地位提升、核心技术研发、公司全面创新、周期性行业的逆周期规划、风险管理等方面。

  非公众公司

  市值管理更重要

  提到市值管理,主流的认为这桐庐证券公司开户个说法基本就是来自上市公司。但我的观点是做市值管理还应该有另外一个课题,就是非公众公司的市值管理。

  非公众公司的市值管理与李克强总理提出来的“大众创业,万众创新”是结合起来的。“大众创业,万众创新”就是我们从一些小的、非上市公司这个群体做起,因为不可能有谁一开始就做成一个上市公司。

  在大众创业、万众创新的大背景下,非公众公司的市值管理更重要。因为在融资渠道上,公众公司和上市公司不仅可以拿到信用贷款,还可以以较低的成本发行公司债券,包括私募债、公司债、银行的短期融资券等。而非公众公司因为信用信息的不透明,体量也比较小,所以融资渠道受限,融资成本也更高,但是从企业发展的角度来讲,这种创业性、创新型的公司对资金的需求更加强烈。

  资本市场上非上市公司的再融资非常普遍,创新型企业在资本市场非主流的市场环境下成长发展,融资的需求非常强烈,但遗憾的是,目前市场上很少有对非公众公司市值管理的研究、专业团队等。

  如果市场上对非公众公司市值管理的研究或对接平台比较成熟的话,相当于给创投基金和非公众公司直接搭建了一个桥梁,非公众公司可以得到更加专业的资本运作服务,创投基金也有了专业的机构做投资指导,投资风险更低、成功率更高。

  另外对上市公司来说,在做并购重组等资源整合时,非上市公司标的也可以在市值上有更成熟专业的研判,估值更加合理。

  再融资

  不等于在资本市场圈钱

  除了做好公司价值外,还应该开放做一些再融资。对于资质优良的企业来说,再融资尤其是股权类再融资,是给看好公司长期发展的投资者开放一些比较大的投资机会;在公司新业务和新战略上,有更多非营利性、非利润性的资金支持,同时也要给早期投资者资本溢价的空间。

  但是,再融资不等同于在资本市场圈钱。

  对中国股市来说,再融资是股票市场的重大利空,尤其是那些大“蓝筹股”的再融资,能够带动整个市场的大幅度调整,个人投资者往往谈虎色变,但我认为,只要是质地优良、发展前景比较好的公司,再融资就是为资本市场开放更多的投资机会,这是我对再融资的理解。